排行前十股票配资 12家企业集中“解压”，沐曦股份扛住解禁压力，半导体稳了？

9月17日，国产GPU厂商沐曦股份-U(688802.SH)迎来上市后首次大规模限售股解禁，1396.6万股首发网下配售股份正式上市流通，对应解禁市值66.7亿元。该股当日低开后震荡走高，报收546.50元/股，上涨14.44%，市值2186.5亿元。这一表现，与此前摩尔线程解禁当日20%跌停的行情形成鲜明对比。

与此同时，本周A股共有12家半导体产业链公司集中迎来限售股解禁，板块内部分化走势进一步放大。信达证券资深投资顾问林智向《华夏时报》记者表示，解禁只是短期事件扰动，真正决定个股抗跌能力和走势强弱的，永远是企业的基本面。

解禁市值超百亿元

本周9月14日至18日，A股半导体板块迎来年内密度较高的一轮限售股解禁窗口，12家公司覆盖GPU、半导体设备、光模块等多个半导体细分赛道，合计解禁市值超百亿元。

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其中，沐曦股份的解禁规模最受市场关注。公开资料显示，沐曦股份本次解禁的股份为公司公开发行网下配售限售股，共计1396.6万股，占公司总股本的3.49%。解禁完成后，公司无限售条件流通股由1852.86万股增至3249.46万股，增幅约75%。此前沐曦股份递交的招股书显示，本次解禁的1396.6万股全部来自A1类配售对象，股东主体为公募基金、社保基金等机构，发行价104.66元，至今涨幅已超过420%。

除沐曦股份外，盛科通信本周迎来18.23亿元首发战略配售股份解禁，昂瑞微有7.02亿元首发机构配售股份上市流通；其余9家公司以股权激励、小额定增限售股解禁为主，单家解禁市值多在1亿元以下，整体抛压相对有限。

“解禁规模、股东性质、浮盈比例与基本面成色，都会对个股走势产生影响，但真正起决定性作用的永远是企业的基本面。”信达证券资深投资顾问林智表示，解禁本质上只是短期的股份流动事件，不会改变企业本身的经营价值。如果解禁股东以财务投资类机构为主、入场成本低、浮盈空间大，减持意愿会更强；但只要企业主业盈利能力扎实，市场资金的承接力度也会相应提升，解禁压力就能被有效消化。

定价逻辑切换

同样面临大额解禁，不同公司的市场表现呈现出两极分化，背后正是半导体板块定价逻辑的悄然转变。林智认为，目前板块的定价逻辑确实正在明显切换，但还没有完全完成转型。

沐曦股份能够扛住66.7亿元解禁压力，一定程度上得益于中报业绩的支撑。2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入13.24亿元，同比增长44.67%；归母净利润6.12亿元，同比实现扭亏为盈。尽管扣非后净利润仍为小幅亏损，但较上年同期减亏75.83%，第二季度单季扣非已接近盈亏平衡点。上半年，公司毛利率达57.21%，在主要国产GPU企业中居于首位。此外，在消息面上，公司曦云C500及其升级版C600分别于2024年2月、2026年5月量产。产品落地进度持续推进，为市场提供了明确的业绩兑现预期。

9月17日，中邮证券发布关于沐曦股份的评级研报。中邮证券给予沐曦股份“买入”评级，但未给出目标价。其预测沐曦股份2026年净利润为2.68亿元。

反观昂瑞微则在解禁后持续承压。根据昂瑞微9月9日披露的首次公开发行网下配售限售股上市流通公告显示，本次上市流通的限售股总数为723.1万股，占公司总股本的比例为7.26%。解禁当日股价下跌7.42%，盘中最低报价83.57元/股，创下上市以来股价新低。9月17日股价持续下跌3.77%，报收89.98元/股，市值89.56亿元。

业绩层面，昂瑞微上半年营业收入同比下降8.35%，扣非净利润亏损1.50亿元，亏损幅度同比扩大146.91%，公司表示2026年上半年全球智能手机市场整体出货承压，下游终端客户备货、提货节奏同步放缓，传统手机射频相关业务收入有所回落；与此同时，公司基于中长期发展目标主动优化业务结构，战略性收缩了部分低毛利、竞争激烈的项目。

“过去几轮半导体行情靠预期和题材推动，核心是炒国产替代的未来空间。那时候市场情绪偏高，只要赛道故事通顺，哪怕短期业绩一般也能享受估值溢价，解禁往往只是短暂的情绪扰动，很容易被整体行情消化。”林智指出，今年这一轮行情完全不同，市场风险偏好明显降低，不再为远期的模糊预期买单，只认可实实在在落地的经营数据。整体来看，国产替代的产业趋势依旧存在，但市场的炒作溢价基本消失，基本面好坏已经成为评判半导体个股强弱的第一标准。

板块走势逐步趋稳

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尽管个股解禁分化明显，但本周A股半导体板块整体表现向好。9月14日至17日，半导体板块累计涨幅6.46%，9月16日单日涨幅4.79%。中晶科技连迎三个涨停板，9月14日至17日涨幅35.98%，摩尔线程、燧原科技、北方华创等行业龙头集体走强。

一位半导体业内人士向《华夏时报》记者表示，本周行业层面释放出多项积极信号，支撑板块整体情绪。全球光刻机领军企业ASML上调2026年营收指引至450亿欧元，EUV产能排至2028年，超长周期的高确定性订单在半导体设备行业极为罕见。存储芯片赛道扩产提速，行业周期复苏预期持续强化。

对于后续板块走势，林智认为，半导体板块不会再出现全面普涨的行情，整体将是业绩兑现主导的结构性行情。投资者可以从风险甄别和优质标的筛选的角度来规避解禁带来的短期波动风险，同时筛选出真正具备长期成长价值的标的。重点甄别解禁带来的短期波动风险，可以提前梳理解禁名单，重点留意大额解禁、创投股东持股、整体浮盈偏高的标的，这类个股短期盘面震荡会更大。同时不能一刀切看空解禁，需要结合股东结构、公告动态综合研判。此外，聚焦三季报验证基本面优劣。重点观察企业主业营收、订单持续性、毛利率的稳定性，严格区分“主业真实改善”和“靠一次性收益美化报表”的企业，这是筛选长期优质赛道标的的关键。

“四季度板块仍将面临多轮解禁和三季报业绩验证，解禁只是短期波动因素排行前十股票配资，真正影响长期走势的依旧是持续落地的经营业绩和产业进度。”林智表示，存储、半导体设备、材料等需求回暖、国产替代落地扎实的细分领域，将是接下来的核心主线；单纯依靠题材炒作、没有实际订单支撑的方向，很难形成持续的行情机会。