8月29日，A股光储龙头上市企业阳光电源（300274.SZ）发布2026年半年度报告，上半年实现营收309.12亿元，同比下降28.99%；归母净利润52.59亿元，同比下降32.01%。
报告期内，营收与净利润双双下滑，但综合毛利率却逆势增加1.56个百分点，达到35.92%；经营活动现金流净额同比增长8.75%，达到37.35亿元。
截图来源：阳光电源公告分季度看，二季度归母净利润环比增长约29%，毛利率由一季度的33%上升至38%，盈利端环比明显修复。
储能跃居第一大业务
今年上半年，公司储能系统业务实现营收154.56亿元，占总营收比重首次达到50%，超越光伏逆变器成为公司的第一大收入来源。储能系统发货量达25GWh，同比增长28%。但收入同比下降13.18%，毛利率为32.43%，较上年同期下降7.49个百分点。
公司方面表示，储能收入下降主要来自电力储能业务，中东地区收入同比减少约52亿元。去年同期，公司在沙特等市场集中交付大型储能项目形成较高收入基数。毛利率下滑则受碳酸锂价格波动、汇率波动及市场结构等多重因素影响。
光伏逆变器等电力电子转换设备实现收入123.88亿元，同比下降19.17%，但毛利率提升6.98个百分点至42.72%。两大核心业务毛利走势分化明显。
主动收缩低毛利业务，海外占比突破七成
营收下滑的另一重要原因是公司主动收缩低毛利的新能源投资开发业务。该业务收入从上年同期的83.98亿元骤降至12.58亿元，同比减少85.02%，营收占比从19.29%萎缩至4.07%。
公司称，国内受光伏装机下降及战略性放弃亏损类项目影响，家庭光伏、新能源项目投资开发及储能等业务收入均有所下降。国内收入从去年同期的181亿元降至82亿元，下降55%。
区域布局方面，海外业务已成为绝对核心营收来源。上半年海外地区（含港澳台）收入226.90亿元，同比下降10.59%，但营收占比从58.30%大幅提升至73.40%。公司已在海外建设超30家分支机构。不过，海外收入占比提升的同时，财务费用同比增长239.94%，主要系欧元及美元贬值导致汇兑损失增加。
元股证券:ygzq.hkAIDC电源首次列入主业，商业化稳步推进
在此次半年报中，公司首次将AIDC电源列入主要业务，位于光伏逆变器和储能系统之后。报告期内，公司正式推出EnerNeo系列固态变压器（SST）并面向市场供货。该产品基于800V直流架构，行业首创中低压分区、模块智能轮休、一体真空绝缘设计，实现99.999%可用性、98.5%系统效率。
公司已与东阳光、中联数据签署合计130MW框架采购协议，并携手阿里云成立绿色Token联合创新中心。800V高压直流相关产品已完成国内市场小批量交付。公司表示，AIDC电源业务将打造差异化算电一体化核心竞争力，成为光伏、储能业务之外的重要增长极。
公司同步披露2026年半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金6.4元（含税），总计派发现金13.17亿元外汇市场综合平台，占半年度归母净利润的25%。
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